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原油交易提醒:OPEC+額外減產50萬桶!100%履行減產?壓力山大,美油徘徊兩個月高點

2019-12-06 12:14:34 拾斤 16413 匯通網版權所有
匯通網訊——12月6日亞洲時段,國際油價盤中震蕩走弱,前一交易日一度接近兩個月高點。此前OPEC+同意2020年初將減產幅度擴大近50%,但新的減產目標將在2020年的頭三個月執行,時間短于預期。減產幅度多出約50萬桶/日,這意味著新的配額將正式化現有的產量水平,而非減少對市場的供應量。只有OPEC+所有成員國都100%履行減產承諾,新的產量配額才會生效。
周五(12月6日)亞洲時段,國際油價盤中震蕩走弱,前一交易日一度接近兩個月高點。此前OPEC+同意2020年初將減產幅度擴大近50%,但新的減產目標將在2020年的頭三個月執行,時間短于預期。

此前市場一直預期的協議執行期延長并沒有發生,且更新后的減產協議將把包括俄羅斯在內的非OPEC成員國的凝析油產量排除在產量計算之外。
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LPS Partners的OTC能源交易主管Michael Hiley表示,“這個協議沒有意義,因為它不會改變市場上的石油供應。它不是非常利好油價,也不是非常利空,這就是市場上下波動的原因。”

OPEC+同意額外減產50萬桶/日


以沙特阿拉伯和俄羅斯為首的產油國周四同意,在現有減產協議的最后三個月增加減產50萬桶/日,以限制供應,但沒有承諾明年3月以后采取行動。
    
參與該協議的國家的石油產量占全球的40%以上,增加后的減產規模總計將達到170萬桶/日,占全球供應量的1.7%。

協議的細節以及減產將如何在產油國之間分配,仍需在維也納舉行的OPEC和由24個產油國組成的更廣泛的產油國組織OPEC+會議上獲得批準。 
    
OPEC+當前的減產幅度已經較2019年10月份的目標多出約50萬桶/日,這意味著新的配額將正式化現有的產量水平,而非減少對市場的供應量。

OANDA資深市場分析師Edward Moya稱,“此次決定似乎更像是的一次內務處理行動,將縮窄他們當前目標與我們所看到OPEC+過度遵守限產之間的差距。”

所有國家必須100%履約


OPEC成員國就調整官方產量配額達成一致,減產規模微乎其微,而石油市場預計將于明年年初恢復供應過剩狀態。周四部長級會議上的更多重要的細節目前尚未公布,該減產決議必須獲得周五OPEC及其盟國,即OPEC+的批準。

代表們說,關于減產將如何在各成員國之間分配,以及更重要的沙特阿拉伯的產量水平,目前尚未達成共識。沙特阿拉伯是迄今對減產貢獻最大的國家。

至關重要的是,只有OPEC+所有成員國都100%履行減產承諾,新的產量配額才會在2020年第一季度生效。從OPEC+成立三年以來的情況看,要完全履約非常困難,事實上伊拉克等一些國家在承諾減產后還增加了產量。

OPEC+聯合部長級監督委員會(JMMC)建議將石油產量配額減少50萬桶/日,該建議適用所有國家,以實現履約率達到100%。

JMMC未討論該50萬桶/日減產額的分配,不予評論俄羅斯產量上限的可能參數,預計第一季度石油市場面臨風險。JMMC在3月份的會議將再次考慮情況發展,與會代表表示,JMMC建議的進一步減產50萬桶/天是基于2018年10月份的基線水平。

咨詢公司Petromatrix GmbH的董事總經理Olivier Jakob表示,“我們必須看看承諾的減產是否真的變為實際行動,現在預測新配額對供應的真正影響為時過早,必須先好好看看那些附屬條件再說。”
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沙特設新OPEC+目標產量,或超過1010萬桶/日


強調遵守減產措施反映了沙特石油大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼王子對現狀的不滿,伊拉克,尼日利亞和俄羅斯等國家一直未能履行減產承諾。

一位代表說,根據經修正的OPEC +協議,沙特阿拉伯的產量目標可能會超過1010萬桶/日。根據OPEC最新月度報告中的二手消息,沙特阿拉伯在10月的日產量為990萬桶/日。沙特自己告訴OPEC秘書處的數據是其該月產量為1030萬桶/日。

Energy Aspects Ltd.的首席石油分析師Amrita Sen在委員會會議前表示,沙特已明確通知OPEC ,它將不再容忍違規行為。如果這種情況繼續下去,沙特阿拉伯可以輕松恢復到按目前配額或更高的水平生產。

據OPEC+之前達成的協議,該聯盟自今年年初以來每天減少產量約120萬桶,以消除供應過剩并提振原油價格。實際上,由于自愿和非自愿措施的結合,OPEC+的實際減產幅度已經超過目標。其聯合技術委員會得出的結論是,10月供應減少量超出目標約40%,相當于每天額外減產50萬桶。

沙特阿拉伯希望以身作則,該國在協議期內的產量大大低于配額。而安哥拉,阿塞拜疆和墨西哥等其他國家則是因為自然原因而無法維持產量。

沙特的額外貢獻抵消了其他幾個國家對減產的松懈執行。根據國際能源署(IEA)數據,今年俄羅斯的減產履約率平均只有72%,而尼日利亞和伊拉克實際上增加了產量。

OPEC+的協議將于明年3月底到期,此時正值石油市場艱難時期。一方面是需求增長放緩,另一方面是其他產油國正摩拳擦掌大舉增產。

這些因素加在一起可能會導致產生又一個供過于求的局面,從而令國際油價下探接近每桶50美元水平。這個價格對于大多數OPEC成員國來說太低了,無法平衡預算。
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OPEC市場份額遭削弱,美油市場牽動油價走向


分析人士預計明年油價將在窄區間內波動,預計明年美國、巴西和挪威等非OPEC國家的原油產量可能會加劇整體供應過剩的局面。

盡管減產有助于穩定油價,但沙特等產油國還是付出了一定的代價,代價就是將份額拱手讓給了美國,全球的原油供應格局已發生轉變。

伊拉克石油部長Thamer Ghadhban近期還表示,OPEC已經不再是世界第一的原油供應方,目前僅占到三成,美國已躍居世界最大產油國

美油市場仍牽動油價走向。美國能源信息署(EIA)本周公布數據稱,截至11月29日當周美國原油庫存減少490萬桶,結束了此前五周連續增加的趨勢。因煉油廠增產,降幅遠超預期,分析師此前預計庫存減少170萬桶。

OPEC顯然也意識到了這種現實。11月初,OPEC發布了最新的年度報告,稱該組織未來五年的全球市場料將被美國等擠壓。近兩年來,為了提振油價,OPEC組合與以俄羅斯為代表的產油國簽署了減產協議,并多次延長減產協議并實施至今。

與此同時,以美國為代表的其他產油國的產量則持續增長,報告還提到美國對該組織成員國伊朗及委內瑞拉的制裁也對原油供給帶來了影響,相較之下,非OPEC產油國的供給前景被顯著上調,尤其是美國方面的產量。
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投資者需要注意,若OPEC+能夠有效履行新的減產協議,油價應該會獲得較好的支撐,預計油價的價格區間為65-75美元每桶。

未來一段時間來看,就需求端而言,明年的不確定性會比今年少一些,宏觀上整體趨于穩定。關鍵還是關注供給方面,美國增產與OPEC減產形成一個相對平衡的局面,預計油價會延續區間窄幅震蕩走勢。

截止北京時間10:30,美油現報58.25美元/桶,日內跌幅0.31%,但仍有望創出9月以來最大單周漲幅,周四一度升至9月末以來最高水平;布油現報63.14美元/桶,日內跌幅0.40%。
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策略建議:震蕩偏多

重點關注:全球股市及美元表現、國際貿易局勢相關消息、原油供需前景、OPEC+深化減產及產油國履行100%執行率

阻力:美油  59.11  60.00  61.50  布油  63.50  64.30  65.50  INE  460.0  465.8  471.0
支持:美油  58.00  56.60  55.00  布油  62.50  61.60  60.30  INE  450.5  446.0  442.0

行情

美元指數 97.70 0.02 0.02%
歐元美元 1.1057 -0.0003 -0.03%
英鎊美元 1.3145 0.0005 0.04%
美元日元 108.58 0.00 0%
美元人民幣 7.0350 0.0001 0%
現貨黃金 1460.32 0.14 0.01%
現貨白銀 16.574 0.025 0.15%
美原油 58.91 -0.29 -0.49%
澳元美元 0.6831 -0.0010 -0.15%
美元加元 1.3262 0.0007 0.05%
上證指數 2911.26 -0.75 -0.03%
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德國DAX 13166.58 111.78 0.86%
納斯達克 8656.53 85.83 1%
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