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澳洲聯儲設定利率下限或為降息鋪路?貿易向好難抵數據疲軟,澳元短線指向0.6730

2019-11-27 17:00:38 天行 5683 匯通網版權所有
匯通網訊——盡管周二澳洲聯儲洛威明確表示無需QE,但是洛威表達了對于通脹、就業疲軟的擔憂,且表示現金利率下限是0.25%。對此西太平洋銀行指出澳洲聯儲實際上就是在暗示準備將現金利率降至0.25%。受此影響澳元短線下跌近20點觸及日內低點。總體而言近期澳洲一系列經濟數據不佳,抵消了國際貿易向好的利多影響,如果近期數據持續不佳料澳元滑向0.6730。
周三澳元美元自日內高點短線下跌近20點至日內低點于0.6772,因西太平洋銀行預計澳洲聯儲明年6月份降息至0.25%,2020年上半年開始量化寬松。

盡管周二澳洲聯儲洛威明確表示無需QE,但是洛威表達了對于通脹、就業疲軟的擔憂,且表示現金利率下限是0.25%。對此西太平洋銀行指出,澳洲聯儲將現金利率下限和實施QE的條件設在同一水平,這明確表明,澳洲聯儲準備將現金利率降至0.25%。這提升了市場對于澳洲聯儲12月降息的預期。

分析人士表示,在澳洲聯儲11月決議后,澳洲的一系列經濟數據表現不佳,就業和通脹未達到預期的水平,同時澳洲聯儲紀要上也暗示該聯儲曾考慮過11月降息,也暗示澳洲聯儲比想象中的更為鴿派,如果近期澳洲經濟數據持續不佳,可能會加大澳洲聯儲12月降息的壓力,料澳元將滑向0.6730。

不過仍有機構表示,如果近期國際貿易樂觀情緒的延續,澳元仍有反彈的空間。盡管近期有關貿易方面的消息反反復復令市場感到疲倦,但是料未來兩周將給出一個明確的信號,如果持續向好,澳元將明顯受益。
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洛威暗示無需QE,但是提及了0.25%的政策下限和實施QE的條件


周二澳洲聯儲主席洛威表示,預計經濟仍將朝著正確的方向發展,盡管是漸進式的,目前QE不在我們的日程之上,經濟衰退的可能性很低。

洛威明確表示無需QE,這和此前澳洲聯儲決議的基調基本一致,這使得澳元一度升至日內高點0.6795。

但是洛威同時也暗示對于經濟存在的問題的隱憂。洛威表示,預計就業率增長緩慢,但仍舊在合理水平;薪資需要很長時間才能轉化為通脹,擔心低薪資增速成為常態,這種情況不應該發生;若失業率迅速上行,且通脹下行,那么所有選項都需要考慮。就業和通脹是支持11月澳洲聯儲決議按兵不動的重要原因。

同時洛威還表示,0.25%是利率的有效下限,只有當現金利率達到0.25% 時才會考慮QE,未來也許會到QE能幫助刺激經濟的時候,但預計我們不會到那一步。

這令市場猜測澳洲聯儲將被迫采取非常規措施。在常規利率彈藥所剩無幾的情況下,且政府不愿動用財政措施來支持經濟,澳洲聯儲的政策壓力將越來越大,這使得澳元隨后跌去了所有的漲幅。
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西太平洋銀行認為洛威實際上就是在暗示將降息至0.25%


盡管因國際貿易樂觀情緒繼續升溫,這使得澳元日內再次收復部分跌幅。

但是西太平洋銀行日內發布的報告稱,預計澳洲聯儲將降息兩次,并在2020年開始QE,這令市場本已經籠罩的猜測情緒有所發酵,因此澳元隨后回落近20點。

西太平洋銀行預計明年澳洲聯儲將降息兩次,到6月現金利率將降至0.25%,且量化寬松(QE)將在明年下半年開始。其首席經濟學家比爾·埃文斯表示,澳洲聯儲將傾向于在5月聯邦預算公布之前暫緩降息。該行預計,澳大利亞目前5.3%的失業率到明年3月將達到5.6%,并在明年底前維持在這一水平。考慮到失業率回歸到4.5%的充分就業水平方面沒有明顯進展,出臺進一步刺激措施的理由將是充分的。

埃文斯還表示,澳洲聯儲將現金利率下限和實施QE的條件設在同一水平,這向我們明確表明,澳洲聯儲準備將現金利率降至0.25%。

澳洲聯儲11月決議后數據不佳增加了12月降息的壓力


事實上,市場的疑慮并非是空穴來風,在11月決議上,澳洲聯儲強調降息效果明顯,在實施三次降息后需要暫緩一段時間以觀察降息的效果。澳洲聯儲得出這個結論的原因是在決議公布前,澳洲的就業和通脹數據表現良好,這足以支持澳洲聯儲暫緩降息。

值得注意的是在澳洲聯儲11月決議公布前,澳洲的另一個重要數據零售數據表現不佳,且企業招聘活動放緩,但是考慮到此前一系列數據均符合甚至好于預期,澳洲聯儲選擇性忽略了這一數據的變化。在決議中,澳洲聯儲只輕描淡寫的表示國內主要的不確定性依舊是消費,不確定性來源包括房屋建造以及旱災,并未將其歸結于國內消費信心下降和結構性回落的影響。

同時自從11月決議后澳洲的一系列經濟數據都再次走壞,這和澳洲聯儲給出的措辭基本相悖。

就業數據不佳
11月中旬澳大利亞10月季調后失業率升至5.3%,高于前值及預期的5.2%;而澳大利亞10月就業人口數量下降了1.9萬人,不及市場預期的增加1.5萬人,前值增加了1.47萬人。就業市場數據疲軟直接推翻了此前澳洲聯儲的樂觀預期。

對此,機構評澳大利亞10月就業數據表示,澳洲聯儲希望失業率降低。而這一結果將使得澳洲聯儲繼續寬松模式,并且這會提高聯儲在12月初會議上降息的可能性。

澳洲聯儲紀要暗示考慮過11月降息
而11月19日的澳洲聯儲紀要暗示決策者會議上考慮過要在11月降息。這使得澳元出現進一步回落。

對此IG駐墨爾本市場分析師Kyle Rodda說表示:“這一點觸動了已經在密切關注澳大利亞經濟增長狀況的交易員們的神經,關鍵的一點是經濟增長未來會更趨疲軟,會議紀要向市場參與者表明,澳洲聯儲的鴿調比之前所想更濃”,定于12月初公布的GDP數據將是下一個受到密切關注的數據,若是不及預期,澳洲聯儲將會面臨下月降息的壓力。

對此加拿大皇家銀行表示,澳洲聯儲仍然對前景過于樂觀,澳大利亞經濟仍然沒有實現通脹和充分就業這兩個關鍵目標,明年一季度將降息。

國際貿易局勢仍是影響澳元的中長期因素,未來兩周將傳達關鍵信號


隨著近期國際貿易局勢出現明顯好轉的跡象,短時間市場將目光轉向了澳洲的經濟數據。但是分析人士表示,國際貿易局勢至少在未來一段時間內仍將對澳元施加足夠的影響。

分析人士指出,盡管近期歐美股市大漲似乎在暗示市場的風險偏好回升,同時追蹤市場風險偏好的恐慌指數也跌至了7個月低點,這對澳元構成利多。但是外匯市場和債券市場似乎暗示市場仍存在疑慮。

同時分析人士稱,此前一周有關國際貿易方面反反復復的消息也令市場感到疲憊,在未來兩周國際貿易將進入關鍵階段,在此之前澳元的交易者仍將持有謹慎立場,直到國際貿易方面出現更為明確的信號。

澳洲國民銀行表示,如果當前國際貿易情緒得以延續,2019年底澳元兌美元目標上看0.69,預計2020年上半年匯價將交投于0.67-0.71附近區間。


技術分析


日線圖上,自從澳元兌美元此前跌破上升趨勢線,近期澳洲的走勢依舊疲軟,且多次測試了0.6671/0.6930的38.2%分位于0.6770附近。

但是盡管近期國際貿易局勢向好,但是澳元總體位于低位震蕩,除非出現明顯利好的消息,否則澳元下行的風險加劇。

周四澳洲將公布澳大利亞第三季度私人新增資本支出季率,同時下周一還將公布一系列經濟數據,考慮到下周二(12月3日)澳洲聯儲公布利率決議,這對于澳洲聯儲政策走向將產生直接影響,若表現不佳,澳元恐跌破0.6770支撐,進一步下探23.6%分位于0.6730附近。
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北京時間16:55,澳元兌美元現報0.6780,跌幅0.12%。

行情

美元指數 97.66 -0.03 -0.03%
歐元美元 1.1063 0.0003 0.03%
英鎊美元 1.3151 0.0011 0.08%
美元日元 108.64 0.06 0.06%
美元人民幣 7.0393 0.0044 0.06%
現貨黃金 1460.22 0.04 0%
現貨白銀 16.608 0.059 0.36%
美原油 59.00 -0.20 -0.34%
澳元美元 0.6833 -0.0008 -0.12%
美元加元 1.3231 -0.0024 -0.18%
上證指數 2914.48 2.46 0.08%
日經225 23430.70 76.30 0.33%
英國FT 7233.90 -5.76 -0.08%
德國DAX 13105.61 -60.97 -0.46%
納斯達克 8647.36 -9.17 -0.11%
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